Tại sao tăng trưởng kinh tế của Hàn Quốc chậm lại kể từ những năm 1990

Ngân hàng trung ương cảnh báo các công ty thây ma đang làm suy yếu động lực của doanh nghiệp

Ngân hàng Hàn Quốc (BOK) cho biết trong một báo cáo hôm thứ Tư rằng sự suy giảm tăng trưởng cơ cấu của Hàn Quốc kể từ những năm 1990 là do sự tồn tại kéo dài của các công ty nhỏ trong một loạt các cuộc khủng hoảng tài chính.

Ngân hàng trung ương cho biết sự tồn tại dai dẳng của những công ty hoạt động kém hiệu quả này đã làm suy yếu động lực của doanh nghiệp và phá vỡ sự phân bổ lại vốn và lao động hiệu quả, cuối cùng ảnh hưởng đến tăng trưởng dài hạn.

"Tốc độ tăng trưởng kinh tế của Hàn Quốc đã giảm dần sau mỗi cuộc khủng hoảng - khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 và đại dịch COVID-19 năm 2020", báo cáo cho biết. "Điều này trái ngược với sự phục hồi sau cú sốc dầu mỏ của những năm 1970, khi tăng trưởng vượt quá xu hướng trước đó."

Tỷ lệ doanh nghiệp thoái vốn tại Hàn Quốc vẫn ở mức thấp trong nhiều cuộc khủng hoảng.

Chính phủ tiếp tục cung cấp các khoản vay và hỗ trợ cho các công ty gặp khó khăn với ít cơ hội phục hồi, đồng thời cho phép họ tồn tại để ngăn chặn làn sóng phá sản doanh nghiệp. Mặc dù các biện pháp này đã giúp giảm bớt khó khăn tài chính, nhưng lợi nhuận thấp đã dẫn đến sự chậm lại trong đầu tư tư nhân.

Ví dụ, cả Hàn Quốc và Hoa Kỳ đều chứng kiến ​​ít doanh nghiệp mới gia nhập thị trường trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 và đại dịch năm 2020. Tuy nhiên, số doanh nghiệp rút lui chỉ tăng ở Hoa Kỳ. Tại Hàn Quốc, số doanh nghiệp rút lui vẫn ở mức thấp, thậm chí còn giảm trong thời gian đại dịch.

Báo cáo cho biết sự hiện diện của những công ty như vậy làm méo mó cạnh tranh và bó buộc vốn và lao động vào các lĩnh vực năng suất thấp. Điều này sẽ lấn át các công ty mới hơn, hiệu quả hơn và kéo giảm năng suất chung.

Từ năm 2014 đến năm 2019, khoảng 4% doanh nghiệp Hàn Quốc được coi là rủi ro cao, nhưng chỉ có 2% rút lui - bằng một nửa tỷ lệ dự kiến. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) ước tính việc thay thế các doanh nghiệp này bằng các doanh nghiệp khả thi hơn có thể giúp tăng đầu tư trong nước thêm 3,3%, qua đó thúc đẩy tăng trưởng GDP thêm 0,5 điểm phần trăm.

Một mô hình tương tự đã xuất hiện từ năm 2022 đến năm 2024. Các công ty rủi ro cao chiếm 3,8% tổng số, nhưng số doanh nghiệp thoái vốn chỉ chiếm 0,4%. BOK cho biết GDP có thể đã tăng 0,4 điểm phần trăm nếu những công ty này được thay thế bằng những công ty mạnh hơn.

"Đầu tư và GDP của Hàn Quốc đã có thể phục hồi hoàn toàn về mức trước khủng hoảng nếu suy thoái kinh tế không dẫn đến tình trạng cầu yếu kéo dài", báo cáo viết. "Thay vì bảo vệ các công ty riêng lẻ, điều quan trọng hơn là duy trì sức khỏe tổng thể của hệ sinh thái công nghiệp."

Ngân hàng Trung ương kêu gọi chính phủ hỗ trợ có mục tiêu hơn để cải thiện động lực thị trường. Điều này bao gồm hỗ trợ các lĩnh vực then chốt, các công ty gặp khó khăn tạm thời về thanh khoản và các nhà đổi mới sáng tạo giai đoạn đầu, đồng thời tránh các biện pháp can thiệp trên diện rộng khiến các công ty đang gặp khó khăn vẫn có thể tồn tại.

Việc nới lỏng quy định cũng là chìa khóa để phát triển các ngành công nghiệp mới nổi và duy trì lợi thế cạnh tranh của Hàn Quốc trong các lĩnh vực cốt lõi như chất bán dẫn và ô tô.