Nền kinh tế Hàn Quốc vẫn ở ngã ba đường sau một năm nỗ lực thiết quân luật thất bại

Hàn Quốc vẫn đang đứng trước ngã ba đường kinh tế quan trọng một năm sau khi lệnh thiết quân luật bất ngờ làm hoen ố nền kinh tế lớn thứ tư châu Á mất nhiều thập kỷ để xây dựng, khi các biện pháp khẩn cấp giúp vượt qua cuộc khủng hoảng sau đó và những thay đổi trong môi trường thương mại toàn cầu có thể bắt đầu gây thiệt hại, các chuyên gia địa phương cho biết vào Chủ Nhật.

Sau nhiều tháng bất ổn chính trị do lệnh thiết quân luật ngắn ngủi của cựu Tổng thống Yoon Suk Yeol hồi tháng 12 năm ngoái và việc ông bị phế truất vào tháng 4, đất nước đang bắt đầu có những dấu hiệu phục hồi. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng những vết sẹo kinh tế từ cuộc biến động này vẫn còn trong bối cảnh bất ổn và những thách thức về cơ cấu.

Sắc lệnh thiết quân luật đột ngột được ban hành vào ngày 3 tháng 12 năm 2024 đã ngay lập tức gây chấn động trên thị trường tài chính và ngoại hối.

Đồng won Hàn Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm so với đồng đô la Mỹ, trong khi Chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp Hàn Quốc (KOSPI) giảm xuống mức 2.300 điểm.

Niềm tin của người tiêu dùng giảm sút khi mức tiêu dùng cá nhân giảm 0,1 phần trăm trong quý đầu tiên của năm, chủ yếu do nhu cầu giảm trong các lĩnh vực dịch vụ như giải trí và khách sạn.

Các biện pháp thuế quan toàn diện do Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đưa ra càng gây thêm áp lực cho nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu của Hàn Quốc.

Tổng sản phẩm quốc nội thực tế (GDP), thước đo quan trọng về tăng trưởng kinh tế, đã giảm 0,2% trong quý đầu tiên, mức tăng trưởng âm đầu tiên trong chín tháng.

Sự suy thoái đã khiến các tổ chức kinh tế lớn, bao gồm Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Hàn Quốc (BOK), phải giảm gần một nửa dự báo tăng trưởng năm 2025 xuống còn khoảng 0,8%, với lý do tiêu dùng suy yếu và tình trạng bất ổn dai dẳng xung quanh chính sách thương mại của Hoa Kỳ.

Các cơ quan tài chính tiếp tục trấn an các nhà đầu tư, khẳng định rằng cuộc khủng hoảng sẽ có tác động hạn chế và uy tín đối ngoại của Hàn Quốc vẫn còn nguyên vẹn.

Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý rằng hậu quả là không thể tránh khỏi, để lại sự bất ổn kéo dài tiếp tục gây áp lực lên nền kinh tế, thậm chí cho đến nay ở một mức độ nào đó.

Phản ứng về mặt tài chính của chính phủ, kết hợp với sức mạnh xuất khẩu mạnh mẽ của đất nước, đã khơi dậy động lực sau khi Tổng thống Lee Jae Myung nhậm chức vào tháng 6.

Chính quyền mới nhanh chóng thực hiện ngân sách bổ sung thứ cấp, mở rộng chi tiêu công và đưa ra các biện pháp thúc đẩy tiêu dùng trên quy mô lớn.

Một phần là do các chính sách tài khóa mạnh mẽ, GDP đã tăng 1,2 phần trăm trong quý 3 so với quý trước, đánh dấu mức tăng trưởng nhanh nhất trong khoảng một năm rưỡi.

Tiêu dùng tư nhân tăng 1,3 phần trăm trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9, đánh dấu mức tăng mạnh nhất kể từ cuối năm 2022.

Các chuyên gia cho rằng phần lớn sự phục hồi này là nhờ chương trình "phiếu tiêu dùng" của chính phủ, cung cấp tiền mặt trực tiếp - 150.000 won (102 đô la Mỹ) cho tất cả người dân vào tháng 7, sau đó là 100.000 won cho khoảng 90% dân số vào tháng 9.

Xuất khẩu tăng 1,5 phần trăm trong quý 3, nhờ nhu cầu toàn cầu mạnh mẽ về chất bán dẫn và ô tô.

Xuất khẩu chất bán dẫn, nói riêng, tăng vọt trong bối cảnh nhu cầu về chip liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) bùng nổ, giúp khôi phục niềm tin của nhà đầu tư.

Thị trường tài chính cũng phục hồi, với chỉ số KOSPI tăng khoảng 70 phần trăm trong năm nay, nhờ các biện pháp cải cách thị trường do chính phủ dẫn dắt và sự lạc quan xung quanh sự bùng nổ của AI.

Tâm lý nhà đầu tư tiếp tục được cải thiện sau khi Seoul và Washington hoàn thiện các chi tiết về gói đầu tư trị giá 350 tỷ đô la của Hàn Quốc tại Hoa Kỳ, một phần của thỏa thuận thương mại rộng hơn.

Thỏa thuận được ký kết trong cuộc gặp giữa Tổng thống Lee và Trump tại hội nghị thượng đỉnh Hợp tác Kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương (APEC) ở thành phố Gyeongju, miền Nam Hàn Quốc, đã loại bỏ nguồn gốc đáng kể gây bất ổn xung quanh triển vọng xuất khẩu của nước này.

Joo Won, nhà nghiên cứu kinh tế cấp cao tại Viện nghiên cứu Hyundai, cho biết: "Mặc dù tăng trưởng năm nay có thể không bị ảnh hưởng nhiều, nhưng việc giảm bớt bất ổn thương mại có thể mang lại tiềm năng tăng trưởng cho năm tới".

Sau những diễn biến như vậy, IMF và BOK đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng năm 2025 lên 0,9 phần trăm.

IMF lưu ý rằng nền kinh tế đã bước vào giai đoạn phục hồi trong nửa cuối năm và kỳ vọng sẽ có những cải thiện đáng kể hơn vào năm 2026, đồng thời ca ngợi các biện pháp kích thích tài khóa của chính phủ.

Khi Hàn Quốc tiến lên phía trước, câu hỏi đặt ra là liệu đà tăng trưởng gần đây có thể phát triển thành tăng trưởng bền vững trong dài hạn hay các điểm yếu kinh tế chưa được giải quyết sẽ tái diễn.

Theo các chuyên gia địa phương, cuộc bầu cử tổng thống đầy biến động và các phiên tòa đang diễn ra liên quan đến Yoon, cùng với một số binh sĩ cấp cao và nhân vật chính trị, có thể làm suy yếu niềm tin của nước ngoài đang quay trở lại thị trường.

Một giáo sư kinh tế cấp cao yêu cầu giấu tên cho biết: "Mặc dù nhìn chung mọi người đều đồng ý rằng Hàn Quốc là một trong những nền dân chủ đáng tin cậy nhất ở châu Á và sự ổn định chính trị của nước này phần lớn đã trở lại dưới thời chính quyền mới, nhưng niềm tin của các nhà đầu tư nước ngoài vẫn chưa được đảm bảo".

Các biện pháp kích thích kinh tế mạnh mẽ của chính phủ cũng làm dấy lên lo ngại về mất cân bằng tài chính.

Bộ tài chính trước đó đã dự đoán rằng cán cân tài chính được quản lý, thước đo quan trọng về sức khỏe tài chính được tính toán theo các điều khoản chặt chẽ hơn, có thể tăng lên 4,2 phần trăm GDP theo ngân sách bổ sung mới.

Yang Jun-seok, giáo sư kinh tế tại Đại học Công giáo Hàn Quốc, cảnh báo rằng các biện pháp kích thích kinh tế phải được áp dụng thận trọng hơn nhiều.

Ông cho biết: "Việc chi tiêu không kiểm soát có thể gây thêm căng thẳng cho tài chính quốc gia về lâu dài, đặc biệt là khi nợ công tiếp tục tăng".

Đồng won Hàn Quốc, một trong những đồng tiền có hiệu suất yếu nhất thế giới trong năm qua, tiếp tục gây áp lực lên nền kinh tế.

Họ cho biết những trở ngại về mặt cơ cấu vẫn còn đáng kể, vì những thay đổi về nhân khẩu học, bao gồm dân số già hóa, thị trường lao động cứng nhắc và nợ hộ gia đình ở mức cao dai dẳng, tiếp tục ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng dài hạn của Hàn Quốc.

Hơn nữa, sự phục hồi của đất nước vẫn phụ thuộc rất nhiều vào chất bán dẫn và xuất khẩu do AI thúc đẩy, làm dấy lên lo ngại rằng nếu nhu cầu toàn cầu suy yếu hoặc cạnh tranh gia tăng từ các đối thủ như Trung Quốc và Đài Loan, các lô hàng xuất khẩu có thể nhanh chóng mất đà.

"Trong khi các cơ quan tài chính khẳng định rằng thảm họa thiết quân luật chỉ có tác động kinh tế hạn chế và sẽ không để lại hậu quả lâu dài, Hàn Quốc đang đứng trước thời điểm quan trọng trong bối cảnh bất ổn đang diễn ra và những thách thức lâu dài về cơ cấu", một giáo sư kinh tế yêu cầu giấu tên cho biết.