Nợ Công Hàn Quốc Lần Đầu Tiên Vượt Mốc 1.200.000 Tỷ Won: Áp Lực Lên Chính Sách Tài Khóa Và Nguy Cơ Kinh Tế

Một con số đáng báo động vừa được Bộ Kinh tế và Tài chính Hàn Quốc công bố vào ngày 10/7: tổng nợ công của quốc gia tính đến tháng 5/2025 đã lần đầu tiên vượt ngưỡng 1.200.000 tỷ won, chính xác là 1.217.800 tỷ won (tương đương 886,6 tỷ USD). Mức tăng chóng mặt 19.900 tỷ won chỉ trong một tháng và 61.700 tỷ won so với tháng 1 đang tạo thêm gánh nặng khổng lồ lên chính sách tài khóa của chính phủ, đặc biệt trong bối cảnh doanh thu chậm lại và các khoản chi tiêu kích thích kinh tế liên tục.

Tốc Độ Gia Tăng Chóng Mặt Của Nợ Chính Phủ

Nợ của chính phủ trung ương Hàn Quốc đã chính thức vượt mốc 1.200.000 tỷ won vào tháng 5/2025. Con số này chỉ còn cách 28.300 tỷ won so với dự báo cả năm của chính phủ (1.246.100 tỷ won) được đặt ra sau đợt ngân sách bổ sung đầu tiên.

Đáng chú ý, nợ chính quyền trung ương đã vượt 1.000.000 tỷ won vào năm 2022 và 1.100.000 tỷ won vào tháng 8/2023. Với ngân sách bổ sung thứ hai vừa được Quốc hội phê duyệt vào tháng 7, Bộ Kinh tế và Tài chính Hàn Quốc hiện dự kiến tổng nợ sẽ chạm mức 1.267.200 tỷ won vào cuối năm 2025. Nếu tính cả nợ của chính quyền địa phương, tổng nợ quốc gia thậm chí được dự báo sẽ đạt 1.301.900 tỷ won.

Doanh Thu Chậm Lại, Chi Tiêu Tăng Tốc

Trong khi nợ công tăng vọt, tình hình thu ngân sách lại không mấy khả quan. Từ tháng 1 đến tháng 5/2025, doanh thu của Hàn Quốc đạt 279.800 tỷ won, tăng 21.600 tỷ won so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, tốc độ thu lại có dấu hiệu chậm lại, thể hiện qua tỷ lệ tiến độ thu (mức độ hoàn thành mục tiêu năm) giảm xuống còn 42,9%, thấp hơn mức 43,4% của cùng kỳ năm ngoái.

Ngược lại, chi tiêu của chính phủ trong cùng kỳ lại đạt 315.300 tỷ won, tăng 4.900 tỷ won so với năm ngoái. Đặc biệt, trong số 241.100 tỷ won được phân bổ cho các dự án được đẩy nhanh tiến độ, 139.000 tỷ won (tương đương 57,7%) đã được chi tiêu tính đến tháng 5 – cao hơn 2,1 điểm phần trăm so với tỷ lệ thực hiện của năm ngoái. Điều này cho thấy chính phủ đang đẩy mạnh chi tiêu nhằm kích thích nền kinh tế, nhưng lại đối mặt với áp lực lớn từ sự sụt giảm doanh thu.

Ngân Hàng Trung Ương Hàn Quốc (BoK) Đứng Trước Thách Thức Lớn

Trong bối cảnh này, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) đang đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan. Các thành viên Ủy ban chính sách tiền tệ của BoK đã đồng thuận giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 2,5%. Quyết định này nhằm đảm bảo ổn định tài chính, đặc biệt là trước những lo ngại về sự gia tăng nhanh chóng của giá nhà đất và nợ hộ gia đình.

BoK cũng để ngỏ khả năng sẽ nối lại việc hạ lãi suất trong thời gian tới, nhưng sẽ phụ thuộc vào tình trạng nợ hộ gia đình và mức độ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Lý do là việc hạ lãi suất thêm mà không đánh giá kỹ tác động của các chính sách vĩ mô có thể làm gia tăng lo ngại về bong bóng giá nhà đất và nợ hộ gia đình.

Hiện tại, nhu cầu nới lỏng tiền tệ để kích thích nền kinh tế vẫn còn cao do nhu cầu trong nước trì trệ và xuất khẩu chậm lại, đặc biệt khi Hàn Quốc đang đứng trước các mức thuế quan cao của Mỹ, tác động đến nhiều lĩnh vực xuất khẩu chủ chốt như ô tô và thép. Do đó, BoK sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ diễn biến dòng nợ hộ gia đình trong tháng 7 và tháng 8 để đưa ra quyết định phù hợp về thời điểm và tốc độ cắt giảm lãi suất.

Nợ Hộ Gia Đình Và Bong Bóng Bất Động Sản "Đang Phình To"

Tình hình nợ hộ gia đình cũng đang ở mức đáng báo động. BoK cho biết, các khoản vay hộ gia đình từ các ngân hàng trong nước trong tháng 6 đã tăng 6.200 tỷ won so với tháng trước, mức tăng lớn nhất trong 10 tháng kể từ tháng 8/2024. Cụ thể, các khoản vay thế chấp nhà ở đã tăng 5.100 tỷ won chỉ trong một tháng, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 9/2024.

Giới chuyên môn phân tích rằng nguyên nhân của sự gia tăng này là do các giao dịch nhà ở tăng lên sau khi một phần các hạn chế khu vực cấp phép giao dịch đất đai tại Seoul được dỡ bỏ vào đầu năm nay, cùng với nhu cầu vay vốn tăng vọt do kỳ vọng giá nhà tăng cao sau khi chính phủ mới lên nắm quyền. Sự gia tăng các giao dịch nhà ở này sẽ tiếp tục phản ánh qua sự gia tăng những khoản vay với độ trễ từ 1 đến 3 tháng, cho thấy các khoản vay hộ gia đình có khả năng sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới.

Thống kê cho thấy, trong tháng 6, tốc độ tăng giá căn hộ tại Seoul đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 9/2018. Đặc biệt, giá căn hộ tại quận Gangnam của Seoul đã tăng vọt hơn 50% so với cùng kỳ năm trước trong tuần cuối cùng của tháng. Điều này làm dấy lên lo ngại về một bong bóng bất động sản tiềm ẩn, đe dọa sự ổn định tài chính của quốc gia.

Tình hình nợ công và nợ hộ gia đình đang đặt ra những thách thức lớn cho Hàn Quốc, đòi hỏi những giải pháp tài khóa và tiền tệ thận trọng, linh hoạt để đảm bảo sự ổn định và phát triển bền vững của nền kinh tế.